申盾電池SD12-38水力發電/儲能

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性能的優越性：以氣相二氧化硅和多種添加劑制成的硅凝膠，其結構為三維多孔網狀結構，可將硫酸吸附在凝膠中，凝膠中的毛細裂縫為正極析出的氧到達負極建立起通道，從而實現密封反應效率的建立，使電池全密封、無電解液的溢出和酸霧的析出，對環境和設備。膠體電池電解質呈凝膠狀態，不流動、無泄露，可立式或臥式擺放。

板柵結構：極耳中位及底角錯位式設計，2V系列正極板底部包有塑料保護膜，可**蓄電池在工作中的可靠性，合金采用鉛鈣錫鋁合金，負極板析氫電位高。正板合金為高錫低鈣合金，其組織結構晶粒細小致密，性能好，電池具有長使用壽命的特點。隔板采用進口的膠體電池波紋式PVC隔板，其隔板孔率大，電阻低。

電池槽、蓋為ABS材料，并采用環氧樹脂封合，確保無泄露。極柱采用純鉛材質，性能好，極柱與電池蓋采用壓環結構即壓環與密封膠圈將電池極柱實現機械密封，再用樹脂封合劑粘合，確保了其密封可靠性。

（1）阻燃的單向排氣閥使電池安全且具有長壽命

（2）  吸附式玻璃纖維技術使氣體復合效率高達99%，使電解液具有免維護功能（3）  UL的認證的組件（4）  多元格的電池設計使電池安裝和維護更經濟（5）  可以以任何豎直，旁側或端側方位放置（6）  符合國際航空運輸協會/國際民間航空組織的特別規定A67，可以航空投運。（7） 可以以非危險品（DOT-CFR49款171-189部份）進行地面運輸（8） 可以以非危險品（根據IMDG修正27款）進行水路運輸（9） 計算機設計的低鈣鉛合金板柵，大限度降低了氣體的產生量，并可方便的循環使用

在新能源風口之下，鋰電池行業無疑處在一個高景氣賽道。

在需求的拉動下，動力電池行業迅速增長，各大企業無一不選擇擴張產能來謀求發展，這也讓整個行業的競爭進入了白熱化的階段。

曾經連續三年全球市占率的寧德時代也被迫“動作頻頻”：天量融資擴產、知識產權糾紛、高額競價收購．．．．．．

這一系列的舉動表明，曾經無可撼動的鋰電霸主，正面臨著前所未有的挑戰。

那么，從上游原材料到動力電池到下游主機廠，從國內企業到國外企業，寧德時代到底面臨著哪些競爭呢？

“寧王”的焦慮

8月12日，寧德時代發布582億巨額再融資方案，一度在二級市場引起劇烈震動，不少投資者擔心大額融資帶來的虹吸效應會對二級市場的流動性造成沖擊，而市場對此次融資的合理性也存在較大的分歧。

9月的后，這一巨額再融資方案迎來了深交所的審核問詢函。

深交所在問詢函中表示，2021年4月，公司通過一項《關于開展境內外產業鏈相關投資的議案》，擬對上市企業進行投資，投資總額不超過190億元。

截至2021年6月30日，寧德時代持有貨幣資金746．87億元，經營活動產生的現金**凈額為257．42億元。其2018年上市募資53．52億元，2020年又再融資196．18億元，其中后者募集資金到位日距離此次發行董事會決議日還不滿18個月。

近三年及一期（末），公司主營業務毛利率分別為32．51％、28．19％、26．50％和24．36％，持續下滑。

本次發行擬募集582億元，其中419億元用于福鼎時代鋰離子電池生產基地項目等5個電池生產項目。而這5個電池生產項目建設周期在24個月至48個月之間。

針對上述部分內容，深交所提出了幾個相關問題：

1、在持有大額貨幣資金、較高現金流入，且持續大額對外投資的情況下，本次發行融資的必要性及規模合理性。

2、在前次募投項目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項目的必要性、合理性，此次發行是否符合監管關于融資間隔期的規定，是否存在過度融資的情形。

3、結合近年來發行人市場占有率，產量、銷量、市場需求變化情況，募投項目的建設周期，固態電池、鈉離子電池、氫燃料電池等技術發展路徑對現有動力及儲能電池領域帶來的影響等因素，論證說明募投項目產能大幅擴張的規模合理性。

從寧德時代的相關數據和深交所的問詢中可以看出，寧德時代有著良好的現金流和現金儲備，并在持續的對外投資，可以說，寧德時代并不差錢。

公司近三年主營業務的毛利率卻在持續下降，由于投資項目建設周期長，現有動力及儲能電池市場也存在因其他電池技術發展受到影響的風險。也就是說，未來在市場和利潤增長上都存在不確定性。

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